库存的羁绊如今，无论是减产协议还是类似的产油国政策出炉，其对油价施加影响的路径多是提前放出口风，媒体随后充分曝光，油价受重磅消息影响而大幅度变动，但由于市场消化信息速度加快，油价维持动能的时间也相对短暂。

而哈萨克斯坦能源部长博祖姆巴耶夫则表示，该国将在5-6月份大幅减产以履行义务。尽管沙特目前的减产幅度大大超过其承担的义务，但该国对继续减产的实际态度仍不明朗。

从数据上看，俄罗斯减产在很大程度上是由于基数选择得当去年10月份俄罗斯的石油产量在全年各月里偏高。但在减产效果并未达到预期的情况下，俄罗斯的态度明显有开倒车的迹象。国际能源署则预测，美国的石油产量到年底前可能增长大约70万桶，这是比欧佩克减产更能影响油价的因素。去年年底，欧佩克和一些非欧佩克产油国达成了为期半年的减产协议，希望借此稳定市场，抬升油价。实际上，部分俄罗斯石油企业今年一季度的产量不降反增，比如俄气石油公司今年一季度同比增产了9.2%，鞑靼石油公司增产了5.2%，尽管这两家公司的产量并不高，3月份分别为每天78.1万桶和58.2万桶。

美国石油产量未来的增长并不仅仅依靠页岩油。俄罗斯石油公司预计，2017至2018年美国页岩油的产量将增长50万桶每天。根据中石化消息，2012年10月10日，就在上述股权收购协议签订的第二天，时任中石化总经理王天普亲赴印尼，现场出席了巴淡仓储项目开工仪式。

按照协议，PWT的董事会由5名董事组成，其中由经贸冠德提名4名（包含董事会主席）。上述人士向记者确认，叶芝俊届时将与会，同时3名高管工作未受影响。同时，2016年因为土地租约到期，中海油核销了部分北美油气资产，分别有8.23亿元人民币计入勘探费用以及6.05亿元人民币计入折旧、折耗及摊销。但项目的中国和印尼投资方之后产生争议。

此外，非洲尼日利亚资产的应收账款出现回款风险，亦计提了约14亿元的坏账准备。记者注意到，除持有PWT95%的股权之外，经贸冠德还牢牢把控着该公司董事会和监事会。

记者调查发现，叶芝俊还担任中石化冠德位于香港的子公司经贸冠德发展有限公司（以下简称经贸冠德）的董事。项目推进过程中，冠德公司与当地股东就项目产生商务纠纷，但正在通过正规法律途径解决商务纠纷。记者注意到，2016年除油价因素外，中海油海外油气资产的减值和跌价准备成为影响净利润的主要因素，公司资产减值及跌价准备为人民币121.71亿元，比2015年增长了343.2%，其中包括北美、欧洲和非洲的部分资产出现减值，导致减值的原因是预期估计原油价格修正以及加拿大的油砂资产经营计划调整。彼时，中石化冠德的发展战略是提供原油、石油码头以及相关物流业务和拓展海外市场。

截至目前，市值已突破百亿港元。据此，PWT将向PBS租用西点海事工业园面积为75公顷的地块开展项目，自交接日期起为期30年，倘PWT要求延长该期限，可延长额外期限20年。受低油价下海外资产的拖累，中海油出现上市以来最差业绩，其实早有端倪，2016年中海油曾历史上首次出现年中亏损，达77.35亿元。作为中国石化旗下唯一在香港上市的红筹子公司，中石化冠德是中国石化资本多元化的重要典范。

1995年6月起，叶历任广州石化总厂广州银珠聚丙烯有限公司经营部副主任、主任、副总经理，中国石化广州分公司销售中心副总经理。记者注意到，在购股协议之外，经贸冠德还与MCT及PWT订立了一份股东协议，以规管经贸冠德与MCT之间作为PWT股东身份的关系

今年更是预计出现巨额亏损，甚至有可能成为A股亏损王。基本每股收益为人民币-2.40元，同比下降1，166.8%。

也许NOC油服公司也会再度扭亏为盈。在中石化的几大板块中，炼油业务全年实现经营收益563亿元，同比大幅增长168.5%，实现历史最好业绩，成为公司利润的主要增长点。业务区域中，中国大陆业务比重占到63%。主业单一且依赖性强，曾经是其高利润的保障。另一方面，中石化的上游板块依然深陷亏损。石化油服去年净利润2447万元，相比2014年净利润12.29亿，已经出现了大跳水。

实现归属于公司股东的净利润为人民币-11，456.2百万元，同比下降1，166.8%。同属于中海油旗下的海油工程，尽管同整个石油行业一样，生产经营和市场开发遇到了较大的困难，国际低油价和海洋工程行业工作量下降的冲击进一步显现。

但是随着海外业务的比重从35%上升至接近60%，其业绩也继续保持盈利。石化油服所面临的问题不是孤立的。

石化油服前身为ST仪化，2014年置入了中石化240亿元的石油工程资产，重组后更名上市。合计在手待执行海外订单总金额约30亿左右。

公告显示，预计公司2016年经营业绩将出现较大亏损，按照中国企业会计准则，实现归属上市公司股东的净利润为人民币-160.8亿。在为中石化实现高利润欣喜的同时，我们也不应该忘记，中石化旗下的另一上市公司、专业化油服企业石化油服，发布了2016年业绩预亏公告。在勘探开发成本仅减少2.2%的情况下，收入锐减16.4%。归属于母公司股东的净利润为人民币464亿元，同比上升43.8%，每股基本收益为人民币0.383元。

一体化优势成为中石化在低油价时期在三大国家石油公司中鹤立鸡群的独家法宝。实现经营收益为人民币772亿元，同比上升35.9%。

按照中国企业会计准则，公司实现营业利润为人民币789亿元，同比上升51.0%。但是在油价波动的影响下，单一性正在成为扼杀NOC油服企业业绩的最大杀手。

这与中石化上游366亿元的亏损是相匹配的。依托油公司的NOC油服企业，也许正遭遇着历史上最大的危机。

其中，海外订单方面，Yamal项目（合同总金额16.43亿美元）完成进度87%，卡塔尔NFA项目（该项目与沙特海上运输项目一起总合同金额约12亿人民币）完成进度5%，壳牌SDA项目（2692万美元）完成进度11%，巴西FPSO模块项目完成进度54%。业务的单一性成为石化油服在低油价时期难以摆脱亏损难题的重要障碍。除上游板块外，炼油事业部、营销及分销事业部和化工事业部全部实现盈利，并同比去年实现增长。作为中石化旗下专业化油服企业，石化油服业务以钻井、工程建设为主，占到营业收入比例的70以上。

中海油旗下的油服企业，中海油服3月21日发布2016年年报。2017年3月26日中国石化公布了2016年业绩。

但是为了避免重蹈覆辙，像海油工程这样更加多元化的业务选择，不失为一种更优解。基于对2017年国际原油价格的判断，中海油已发布了2017年资本开支预期：预计2017年资本支出总额600-700亿元，同期增长约19.3%-39.2%。

中海油服2016年公司实现营业收入为人民币15，152.2百万元，同比下降35.9%。按照国际财务报告准则，公司实现营业额及其他经营收入为人民币1.93万亿元。